Junho 2025

Notícias

• PSG adicionou bitcoin ao seu tesouro. Após Real Bedford FC que iniciou esse caminho, chega agora o último vencedor da Champions.
• Proposta para remover o tecto da Dívida dos EUA.
• Remoção da restrição de limite de Divida que os bancos podem comprar.
• A agência de financiamento para imobiliário americano, deu indicações para que bitcoin possa ser utilizado como colateral na altura de pedir um empréstimo.
• Introdução de legislação GENUIS ACT, regulação de stablecoins. O primeiro passo que irá ajudar que o dólar possa chegar a mais países onde a sua moeda tenha elevados valores de inflação.

Análise

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É normal nas discussões aparecer o comentário

pois mas não vai subir muito mais, já não vale a pena

As próximas linhas apresentam o argumento que invalida o template de comentário mencionado.

No relatório deste mês foi adicionado o mercado de ouro ao conjunto de métricas, que é neste momento 10x o mercado de bitcoin. Se concordarmos que bitcoin é melhor em todas as propriedades que o ouro, então não há razão para que bitcoin não possa absorver uma fatia desse mercado para armazenamento de valor (o ouro terá sempre propriedades físicas que providenciam utilidade por isso nunca será uma fatia total).

Outro mercado que começa a ser tocado são o das obrigações. Obter o valor deste mercado não é fácil mas as estimativas é que ronda os ~$318T, +150x o mercado de bitcoin neste momento. Neste campo, a Strategy (antiga MicroStrategy) começou a criar produtos de retorno fixo de 8-10%. Quando as obrigações tem retornos fixos de 3-5%, é fácil de imaginar o desejo por esses produtos para quem quer retornos com baixo risco. Como é que a Strategy consegue oferecer estes retornos? Quando a bitcoin tem um retorno médio ao ano de 60%, existe uma margem significativa sobre todo o capital que se conseguir adquirir.

O mercado imobiliário também deve ser observado. Aqui é mais difícil realizar uma estimativa, sendo ~$318T o último valor dado. Uma fatia significativa deste mercado é como armazenamento de valor novamente e quando compreenderem que os custos de manutenção, impostos, etc., não compensam versus armazenar em bitcoin, também aqui veremos a bitcoin absorver uma fatia do valor aqui existente. O efeito secundário é que irá devolver o imobiliário à parte utilitária, o que será bom para que todos possam ter um acesso mais fácil a uma habitação. Naturalmente que haverá premium devido às localizações de cada casa mas tenderá a ser muito menor do que agora. Qual é a fatia deste mercado é difícil de estimar, principalmente pois quem utiliza como armazenamento de valor ou como receita fixa, está numa faixa etária pouco propensa a uma mudança tão radical.

No mercado de coleccionáveis (~$27T), a bitcoin também irá roubar uma fatia, significativa, pois mais uma vez todas as propriedades que a bitcoin tem são superiores. Continuará a existir arte, apenas o que será pago por ela será pela sua utilidade para o seu comprador e não com uma perspectiva de armazenar valor.

Por fim temos as múltiplas moedas (~$129T). Todas elas sujeitas a maiores ou menores inflações, que acaba por inflacionar o valor de todos os outros mercados, visto ser a unidade de contagem. Das 180 moedas que existem, o dólar é a moeda mais forte por ser a reserva mundial. Em zonas como Argentina, Venezuela, Egipto, Nigéria, o dólar digital já é bastante utilizado através da Tether (um dos novos indicadores adicionados). Com uma margem de lucro grande, a Tether tem armazenado uma fatia em bitcoin (~100k bitcoins).

É razoável argumentar que o mercado de bitcoin para armazenar valor ainda tem vários múltiplos para crescer. Serão precisos anos ou décadas para tal acontecer. Mas de todos os mercados mencionados, apenas o da bitcoin tem um número de unidades máximos finito e inalterável. O mercado da bitcoin não tem topo pois todos os outros podem sempre ser criados mais.